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Vossloh Outperformer
12.12.2002
Bankhaus Lampe
Die Analysten des Bankhauses Lampe bewerten die Vossloh-Aktie (WKN 766710) mit Outperformer.
Vossloh stelle unter anderem Schienenbefestigungssysteme und technisch anspruchsvolle Weichen her, entwickele und produziere Diesellokomotiven und biete als IT-Spezialist schienengebundenen Verkehrsunternehmen Prozessoptimierungssysteme an. Die Gesellschaft wolle sich zukünftig über den Bereich der reinen Bahntechnik hinaus als Verkehrstechnologie-Konzern positionieren.
Vossloh habe auf der Analystenkonferenz einen aktuellen Ausblick auf die wirtschaftliche Entwicklung im laufenden Jahr und die Ziele der kommenden Jahre gegeben. Die publizierten Prognosen hätten gezeigt, dass die Erwartung insgesamt noch leicht zu konservativ sei. Man erhöhe die Umsatzprognose für Vossloh für 2002 von 705 Mio. Euro auf jetzt 725 Mio. Euro. Bei der Vorlage der Neun-Monats-Zahlen habe die Gesellschaft noch einen Jahresumsatz von 700 Mio. Euro in Aussicht gestellt. Die Gewinnschätzung je Aktie für das laufende Jahr betrage nun 3,67 Euro (zuvor 3,33 Euro).
Auch die Prognose für die kommenden Jahre sei erhöht worden, nicht zuletzt als Folge des Montag publizierten Großauftrags über die Produktion von Diesellokomotiven für die belgische Locomotion Capital im Volumen von 130 Mio. Euro. Für 2003 rechne Vossloh jetzt mit einem Umsatzplus von gut 20% und einem EBIT von 95 Mio. Euro. Hierin dürften dann allerdings Sondererträge aus Transaktionen in Höhe von gut 13 Mio. Euro enthalten sein. (Ergebnis je Aktie 2003e: 3,78 Euro nach 3,37 Euro zuvor). 2004 solle ein weiterer leichter Gewinnanstieg erzielt werden, wobei die Ergebnisentwicklung aus heutiger Sicht dann nicht mehr durch Sondererträge beflügelt werden sollte und damit rein operativ sei.
Vossloh habe zudem wie erwartet eine Dividendenerhöhung "im deutlich zweistelligen Prozentbereich" angekündigt. Nachdem in 2001 noch eine Ausschüttung von 0,75 Euro gezahlt worden sei, gehe man jetzt davon aus, dass 1,00 Euro als Dividendenzahlung vorgeschlagen werde. Vossloh habe hier die Indikation gegeben, dass die aktuelle Dividendenrendite ca. 4% betragen dürfte und bestätigt, dass die Ausschüttung keine Bonuskomponente aufgrund der hohen Veräußerungsgewinne enthalten sollte. Die aktuellen Unternehmensnachrichten hätten die positive Einschätzung für die Aktie bekräftigt.
Nach der Anhebung der Schätzungen bestätigen die Analysten des Bankhauses Lampe die Einstufung als Outperformer und erhöhen das Kursziel für Vossloh auf Jahressicht von 28,00 Euro auf 30,00 Euro.
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